市场所担心的房地产对下半年宏观经济的影响几何，国联证券宏观分析师给出如下具体分析：

房地产投资下滑将影响下半年经济。房地产投资的下滑主要因为两个因素：房地产投资的资金来源困难和需求端萎缩影响。房地产开发投资到位资金与社会融资从去年二季度开始一起趋缓。与此同时，房地产销售开始下滑，企业到位资金紧张，地产的价格出现回落，购房者的观望情绪又进一步恶化销售。

房地产市场的困难可能是一个长期因素。房地产市场的困难短期主要还是与政策收紧有关。限购除打击房地产投机活动外，也直接降低了潜在购房需求。长期因素则主要是人口结构的变化。2014年20-34岁人口比重大概占到总人口的24.7%，从2015年开始，这部分人群的比重开始下降，理论上这部分人口属于潜在购房者。因此，随着这部分人口比重的下降，长期购房需求开始放缓，人口因素将影响房地产市场长期走势。

房地产的困难要求开发商去产能，倒逼宏观经济要转型。房地产实际上是过去中国的支柱产业，房地产投资占到GDP的15.1%。房地产市场对整个金融体系的稳定也至关重要。要应对房地产价格下滑对经济影响必须对经济发展模式进行调整，经济转型势在必行。

房地产风险有隐患，政策区间管理，定向放松是主要形式。为应对房地产市场调整，促进经济转型，货币政策在这段时期发挥了举足轻重的作用。从4月底开始，央行连续2次采取定向降准，银监会也调整了银行存贷比计算口径。从近几年央行的货币政策工具选择来看，最初的SLO到SLF再到定向降准以及现在的PSL，央行从数量型货币政策工具逐渐转向价格型工具，描绘出利率市场化的改革路径。央行维持较高的准备金意在控制货币流向产能过剩行业，特别是房地产行业。较高的借贷利率也能倒逼房地产企业减少投资，起到降低库存之效。同时，为避免房地产冲击宏观经济，支持三农和小微企业发展，央行选择了定向投放的货币政策工具，构筑一个从短期到中期的政策利率，央行来间接扶持重点产业和重点企业，这是目前央行货币政策最大特色。可以预期，为控制房地产投资同时稳定经济增长，定向降准和差异化的政策扶植将是未来货币政策的主要形式。

那么房地产业这样发展是否会影响到无锡装修市场的呢？让我们拭目以待。